高盛相信，特斯拉长期增长具备良好前景，得益于其在电动汽车领df域的领导地位，在人工智能、软件和硬件方面的技术能力广度和深度，以及其从包括充电和存储在内的全套解决方案中获益的能力。
vc大摩：特斯拉的增长担忧真的缓解了吗？
第四季度储能系统（ESS）增长预期超过180%，是什么推动了这eg一增长，要实现这样的增长，每千瓦时的价格需要下降多少？
美东时间周三，特w斯拉发布超出市场预期的第三季度财报：三季度特斯拉营收同比增近8%仍低于预期，但盈利惊喜，毛利率同比不降反升195基点至19.8%。
3）认为估值已经到位。总体而言，我们正在提高每股收益（EPS）预期，主要是由于更高的毛利率和更er高的监管信贷收入。
财报惊喜下，特斯拉股价大涨。周四美股盘前，特斯拉涨逾12%。但这份财报能否打消对特斯拉的增长远虑？高盛和大摩都还有些谨慎。
责任编辑：王许宁
来源：华尔街见闻
10月23日周三，高盛小幅上调特斯拉未来12个月目标价，从230美元上调至250美元，维持中性评级。分析师Mark Delaney等表示，这份财报是一个渐进的积极信号，但高盛对特斯拉能否在2025年实现FSD性能和车辆交付增长目标，以及毛利率的可持续性存疑。
2）认为短期内汽车基本面可能保持波动（价格降低/激励措施减少是一个不利因素，预计交付量将略低于特斯拉对2024/2025年的预期）；
摩根士利丹策略分析师Adam Jonas等表示，这份强劲财报可能标志着汽车行业盈利预期和情绪的“底部”，但特斯拉的增长担忧是否真的缓解了，依然要打个问号。

然而，高盛也看到了一些制约因素：
大摩在名为《强劲的毛利率/自由现金流超预期，增长担忧缓解？》报告中提出了一系列市场关注，但仍悬而未决的问题：
今年的两位诺贝尔物理学奖获得者利用物理学工具开发了当今强大机器学习的基础方法。基于人工神经网络的机器学习目前正在彻底改变科学、工程和日常生活，例如开发具有特定属性的新材料。
在2025财年推出“不受监管”的全自动驾驶技术之前，特斯拉在自动驾驶、政府认证和保险方面的发展路径或者下一个里程碑是什么？
风险提示及免责条款
特斯拉第四季度的利润率是否会出现异常情况，导致无法实现预期？
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特斯拉资本支出的增长方向是什么，AI占资本支出的多少，回报周期是多久？
1）预计FSD的增长将比特斯拉目前的目标时间更长；
　　10月8日，2024年诺贝尔物理学奖公布，颁给了美国新泽西州普林斯顿大学的约翰·霍普菲尔德和加拿大多伦多大学的杰弗里·辛顿
高盛：特斯拉长期增长前景良好，但仍存在制约因素
高盛认为，特斯拉这份财报是一个渐进的积极信号，但对特斯拉能否在2025年实现FSD性能和车辆交付增长目标，以及毛利率的可持续性存疑。大摩表示，这份强劲财报可能标志着汽车行业盈利预期和情绪的“底部”，但特斯拉的增长担忧是否真的缓解了，依然要打个问号。
此外，特斯拉预期2025年汽车交付量将增加20%-30%，预计全自动驾驶（FSD）的安全性能将在2025年第二季度超过人类能力。
特斯拉第三季度财报亮眼，但高盛、大摩还有些“顾虑”。